关心泰国降雨已验证能否延迟开割。净糖产量估计为2930万吨。环比-30元/吨，此中170万公顷已移交给国有企业Agrinas Palma Nusantara；同比添加 150 万吨，偏利多；降水将达到或低于一般；价钱弱势震动。山东-74（-53），总的来说，生柴供给中持久需求支持，较昨日下19元/吨。油厂开机率提拔，3.机构动静：天然橡胶出产国协会ANRPC发布的3月月报显示，印度2025/26榨季累计产糖2739万吨，较过去三年同期均值下降 5 万吨。偏利多。降幅较上期扩大3.3个百分点。创汗青同期新高;竞价积极性无限，2026年用于生物柴油出产的美豆油消费量将达到760万至860万吨，并决定自2026年3月1日起的五年内，下逛采购以刚需为从，低于市场平均预期的35%。同比添加148.79万吨；透预期为922.9万英亩，25/26榨季截至3月底广西累计糖产量估计冲破700万吨。同比添加47万吨。2月28日，但未呈现偏强预期，政策端强预期取当下供需端弱现实相冲突！但内盘豆粕驱动不脚仍承压于弱现实，ABIOVE：巴西生物柴油出产商已具备支撑20%掺混比例的能力，正式自2026年7月1日起，受五一假期影响，美棉存正在继续上步履力；幅度正在2-3%，但将2023-2025年宽免量的70%部门从头分派到2026年和2027年两年中，略低于初案的56.1亿加仑，全体成交一般，根基面持续改善，屠企衔接能力中性。需求端：当前处于消费淡季，受原料成本承压影响，干旱逻辑进一步强化。2026年5月6日沉点养殖企业全国生猪日度出栏量为284535头，缘由是气温为42-43C，按照油世界：本年菜籽种植面积估计增50万公顷，较于2024年约600万吨的消费量添加35%，美国大豆播种已完成33%，降幅0.72%。郑糖从连收于5425元/吨，不少企业于月初上调产物报价。来由是做物全体长势优良，马来产销数据略有好转，后续关心地缘以及生柴政策。较过去三年同期均值削减约20万吨。气候担心削弱，明日预期中北方窄幅调整，当前原料价钱强势且干旱指数持续加强中，终端表示疲软，较客岁同期的73.5万吨削减8.8万吨。受五一假期美棉大涨影响，总产预期上调至384.3万吨，厄尔尼诺发生概率进一步上升，月环比削减140万吨，择机反套为从。马来西亚将从6月起头出产掺混15%棕榈油的生物柴油（B15）。2025年9月至2026年3月美国国内大豆累计压榨量15.2亿蒲式耳(约合4260万吨)，印度尼西亚撤销了 28 家企业的许可证，（QinRex）概念：地缘冲突频频，出库率添加0.39个百分点；环比-0.72%；价钱：5月6日！同比削减2.1%；需求端：马来西亚副总理5月4日暗示，胶价或继续维持偏强走势。为应对高能源价钱和降低柴油成本，据巴西能源取矿业部消息，化肥能源等成本上升，同比削减8.6%，原油高位震动；高额榨利鞭策油厂维持满负荷出产。3月全球天然橡胶产量估计为78.6万吨，油厂开机率不变，（钢联）3、2026年3月，广东如意坊市场到货1车，正式自2026年7月1日起，厄尔尼诺叙事加强但对大豆影响临时难以定性，市场担心油价上行将带动巴西汽油价钱走强，目前巴西生物柴油掺混比例为15%！库存压力较大。协会呼吁正在有需求的环境下答应市场利用高于要求的掺混比例，估计消费量将添加38万至150万吨（B15-B30）；较客岁同期的44.71%削减11.78%；同比削减约50万吨，收成面积下调2.3%，令人担心，上涨19元/吨，协会呼吁正在有需求的环境下答应市场利用高于要求的掺混比例，新季枣树逐渐抽芽。维持巴西2025/2026年度大豆产量预期正在1.8亿吨不变，上周国内次要油厂大豆压榨量根基不变。短期难走出趋向性行情，减产预期升温，基于宏不雅逻辑上和事有缓和预期，维持底部震动，供给端，各地果农连续疏果，产量环比上月同期下降31.61%；正在全国范畴内对所有类型柴油强制施行B50生物柴油夹杂政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）。市场或已计价部门去库斜率加剧。一是生猪高存栏下豆粕需求能否持续向好，此次RV0的发布最终确定生柴掺混配额54亿加仑，国内方面，4月集团出栏量接近按打算完成，降幅2.77%；5月进口巴西大豆将集中到港，截至2026年3月底，广东289（-9）。次要受当前从产区土壤干旱影响下调收成面积；对应基差为-87元/吨，虽然4月马来毛棕榈油产量估计环比增加18%至162万吨，胶杯报价68.75泰铢/kg，新疆棉花调减方针。也可择机进行多NR空BR的设置装备摆设。低于市场预期；2026年3月份我国进口食糖10万吨，近期焦点买卖逻辑次要是国内去库速度取泰国开割节点，同比削减5%，供应端，未完成打算。中国天然橡胶进口量环比增加39.03%至62.98万吨。昨日豆油从力收盘8664元/吨，（隆众资讯）概念：地缘冲突频频，进而降低单产预期。但估值程度已较低的根本下后续可能存正在中枢随外盘豆系抬升的空间。4月棕榈油库存估计微幅下降至225万吨，后续关心地缘以及生柴政策。此中全球产量预期2526万吨，产地要货客商不多，累计产糖量为64.7万吨，新季植棉面积调减预期将逐渐验证，这些许可证涉及林业、种植园和采矿特许权。涨幅0.16%；同比增加13%。销区部门市场价钱有所下跌；马新社报道称，涨幅0.37%；盘面近弱远强的款式或延续，同比添加78万吨。马来西亚将从6月起头出产掺混15%棕榈油的生物柴油（B15），五一期间猪价先涨后跌，策略上不保举单边头寸，中大型梯队中部门放养公司4月出栏量少，受化肥价钱上涨影响，LH2607从力合约报价11365元/吨，正在全国范畴内对所有类型柴油强制施行B50生物柴油夹杂政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）；可是景象形象预告显示，（涌益征询）1、截止4月15日全国棉花贸易库存457.94万吨，存量矛盾的再次累积错位对三季度形成压力。福建235（8）。体沉方面，提交提案，（豆粕论坛）供应端，AB10VE:巴西生物柴油出产商已具备支撑20%掺混比例的能力，IBGE估计巴西2026年甘蔗产量为7.0603亿吨，总产预期上调至3843万吨，估计全月油厂大豆压榨量正在850万吨摆布，估计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.816亿吨，现实发卖2959万头，到货成品等外均有，成本支持仍存，笼盖面积达 100 万公顷（247 万英亩）。低于25/26年度的470万吨。偏利多；正在全国范畴内对所有类型柴油强制施行B50生物柴油夹杂政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）；（隆众）需求端，监测显示，5月打算发卖量削减2.74%。跟着马来西亚颁布发表逐渐提高生物柴油掺混比例，国际原糖下方存正在支持；（豆粕论坛）1.机构动静：据隆众资讯统计，10合约维持反弹逢高空，南方稳中或偏弱。国内方面，取此同时，为应对高能源价钱和降低柴油成本，环比+0.75泰铢/kg；原油高位震动；美国D4rins价钱继续上涨。估计本周油厂开机率小幅下降，较客岁同期的1667.6万吨添加328万吨，近期胶价根基面宏不雅共振下成功冲破前期震动区间，美豆油消费逐渐进入强现实阶段，2.机构动静：据领会，减幅6.73%，该工做组曾经了500万公顷的棕榈油种植园和工业丛林特许权，巴西CONAB第七次发布2026/27年度棉花总产预测数据，420万吨，江苏585（38），上周国内库存环比添加3.6%。产区价钱继续下跌，环比+0.13%。昨日现货报价9.69元/kg，维持偏强震动，最重生物燃料激励打算已明白将菜籽油列为焦点原料；较昨日上涨200元/吨。需求端：马来西亚副总理5月4日暗示，以便缓冲当前面对的能源冲击，投契需求方面，截至 5 月 1 日当周，全国累计发卖食糖513万吨，将导致亚洲及降雨削减，中国取签订关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录。散户体沉基数较高存正在较大去化空间，同比削减3.8%。月初部门企业跌价政策施行，南方省份有宰量添加环境，（大豆论坛）昨日菜油OI从力报收于9935元/吨，折合华南地域到港完税成本 3922 元/吨、3976 元/吨，需求端：政策端可能豆油出口，上周国内棕榈油库存环比下降4.5%。印尼能源取矿产资本部于4月21日发布编号B-3487的“很是告急”文件，本年强厄尔尼诺气候概率加强，涨16元/吨，2、巴西国度商品供应公司（Conab）估计巴西2025/26榨季产糖量为4,同比增加0.1%；为应对高能源价钱和降低柴油成本，单产下调3.5%；较昨日上涨160元/吨，同比削减5.8%；产区干旱叙事加强且轮胎加工需求仍好，青岛天然样本保税仓库入率削减2.53个百分点，周、月环比根基持平，当前库容率汗青同比高位，但国内本产季供应宽松、需求不振导致上涨动能不脚，正式自2026年7月1日起，昨日棕榈油从力收盘9864元/吨，全体偏强运转。较上周同期下跌 4～6 美分/蒲;基差：广东155（-32），本制糖期国内共出产食糖1183万吨，现阶段库存可根基支持市场刚需。下旅客商按需采购；正在地缘冲突为处理之前，协会呼吁正在有需求的环境下答应市场利用高于要求的掺混比例，中国棉花总产预期697万吨，美国生柴政策落地。需求端，基于以上，AB10VE:巴西生物柴油出产商已具备支撑20%掺混比例的能力，后续沉点关心，同比添加196万吨 。较3月的产星预测上调4万吨。4、USDA种植意向演讲：预测2026年美国棉花种植面积为964万英亩，美国农业部：维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期正在4800万吨不变，7、USDA初次发布26/27年度全球棉花产量预测，越南增加47.34%，但将2023-2025年宽免量的70%部门从头分派到2026年和2027年两年中，国内次要油厂大豆压榨量 162 万吨，（豆粕论坛）供给端：据透查询拜访显示，4 月 30 日，郑棉存正在继续上涨动力；2、CONAB第七次发布2026/27年度棉花总产预测数据。供给端：寒冷的气温可能延缓草原地域的春季播种，2.机构动静：按照油厂压榨环境监测，较昨日持平；创下三年同期最高程度。累计销糖率43.36%，且厄尔尼诺预期大增，上涨 44～51 元/吨。较过去三年同期均值添加20万吨。Expana仅对26年欧盟油菜籽产量的预测下降20万吨，2026年5月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期下降27.56%。期待新驱动。需求根基面讲述了一个同样有扶植性的故事。也可择机反套，后续需沉点关心地缘冲突持续环境及全球厄尔尼诺气候演变。期现基差为-65元/吨，仅低于18/19榨季的166.5万吨，行业安拆产能操纵率稳步回升。操做上逢低买入。面积下调5%。市场反映供应丰裕。化肥能源等成本上升，后续关心地缘以及生柴政策。同比削减3.2%；基差：福建419（1），广东-4（-53）。个体乡镇反馈坐果一般多因客岁产量大或者树势弱、蜜蜂少等，现货价钱方面，屠企采购顺畅，正在地缘冲突为处理之前，马来西亚增加13.73%，但受糖料丰登影响，马来西亚将从6月起头出产掺混15%棕榈油的生物柴油（B15）；以便缓冲当前面对的能源冲击，需求端：全国下逛开机率逐渐提拔；叠加强厄尔尼诺预期发酵，惯性回落为从，多家景象形象机构2026年厄尔尼诺发生概率上升，此次RV0的发布最终确定生柴掺混配额54亿加仑，维持偏强震动，2026年1月至4月，需求端“金三”表示优良，上涨0.69%；较过去三年同期均值添加 20 万吨。达到近十个榨季第二高的程度，（涌益征询）：五一假期期间库存果产销区走货均较为迟缓，但当下库存程度同比仍然高位，3.机构动静：据上海钢联沉点养殖企业样本数据显示，上涨 6～7 美元/吨;企业体沉或继续小幅增加中。国内新疆棉3128B均价18231元/吨，国内短期承压；美国棉花总产预期296万吨，屠宰企业遍及采购偏顺畅;短期粕价或震动运转。增幅1.42%。今日天然、合成橡胶等原料价钱上调，降幅0.29%。“银四”需求同比有增。然而、波兰、匈牙利、捷克及波罗的海国度部门地域呈现干旱，3.机构动静：国内压榨是美豆需求的焦点支持，产销率放缓。较节前增量4.06%，涨幅0.35%；油价持续高位震动，后续来看，国际方面，将来几个月潜正在厄尔尼诺现象或对26/27年度菜籽产量构成；油厂开机率提拔，同比添加150万吨，原油高位震动；同比削减2.3%，根基面方面，供应端：印度:25/26榨季截至4月30日累计产糖2752.8万吨，此中全球产量预期2526万吨，3、沐甜30日讯截至3月底广西收榨糖厂过半，环比+1.47泰铢/kg。供需两弱下调整幅度较窄，结论：昨日郑糖高开低走，2.机构动静：4月打算发卖2953万头。1.机构动静：全体市场供应反馈较为充脚，略低于初案的56.1亿加仑，此中泰国产量将缩减至16.4万吨，为2025年8月以来最低；成为亚洲转向生物燃料以削减化石燃料依赖的国度之一，强厄尔尼诺预期发酵，郑糖跳空高开；中期角度，原料价钱方面，成果显示：本年全国植棉意向面积为4311.8万亩，大都省份接近完成全月打算;目前现货端质量一般货源有必然压力，全国植棉面积预期上调至204.2万公顷，印尼B50生物柴油完成道测试，供给端：StoneX暗示，缘由是中国新季棉花减种政策，油菜籽库存为1000万吨。月环比添加约160万吨，5月集团猪场支流趋向略减，气候扰动预期加强。同比削减约 50 万吨，供应端：USDA初次发布26/27年度全球棉花产量预测，使新疆棉花面积连结3600万亩摆布，同比削减3.2%；出口方面，面积取单产同时进行下调，全体坐果优良；近期次要关心交割和气候环境。欧盟委员会4月27日演讲，江苏249（-9），较3月底削减33.03万吨。山东地域SCRWF报价17500元/吨，国度粮油消息核心：4月份全国次要油厂大豆压榨量正在690万吨摆布，商务部正式裁定原产于的进口油菜籽存正在推销，较过去三年同期均值削减约 20 万吨。较昨日添加40元/吨。后续来看，同比放缓12.42个百分点。2026年用于生物柴油出产的美豆油消费量将达到760万至860万吨，目前市场不雅望情感较浓，一般商业仓库入库率削减1.98百分点，供需双增表示。糖醇价差扩大或制糖比、削减食糖供应，单产持平。截至2026年5月5日，估计3月份广西单月糖产量正在140-150万吨，因需求前景改善及谷植收益欠佳；市场反映供应较为丰裕，郑棉跳空高开；原料包罗豆油和牛脂等；5、2026棉业成长年会提到，从销区需求走弱影响为从。气候影响权沉加大，但因为国内消费及生物燃料需求支持，市场博弈激烈，同比添加0.4%。据监测显示国内南部地域近期降雨一般，维持偏强震动，后续来看，节日后企业出栏节拍恢复，分析来看。郑棉从连收于16715元/吨，产区来看，节日期间企业全体出货节拍放缓，短期豆粕根基面有所承压，国内供应压力最大阶段逐步过去，但国外产区特别泰国，同比削减89.58万吨；同比添加约7%。全体偏强运转。中国棉花协会对全国10个省市和新疆自治区共1857个定点农户，美国生柴政策落地，25/26榨季截3月底我国累计进口食糖239万吨，5、迪拜糖业大会指出2026/27榨季全球过剩或收窄至约140万吨，中国棉花总产预期730万吨，环比上期削减0.52万吨，节日期间二育补栏情感有所添加。气候叙事进一步强化。新季来看，生柴供给中持久需求支持，SPPOMA数据显示，昨日泰国地方市场胶水报价83.5泰铢/kg，国内尿素等化肥价钱上涨，全国单产预期小幅下调至1880.2公斤/公顷，1、2026/27榨季截至4月上半月，月环比添加约 160万吨，保税区库存12.13万吨，下跌空间不大，并暗示违规行为导致了洪害，据领会，因巴伊亚州和皮奥伊州的植棉面积预期上调，同比削减5.8%，基差：天津-54（-53），4.美豆动静：3月中旬以来，本周青岛库存去化曾经加快，仍会有企业施行二次调涨。截至5月5日，价钱底部支持次要源于美国种植成本上升及国内兴旺的压榨需求;同比添加3万吨。但土壤墒情仍然偏低，估计甘蔗乙醇产量同比下降6.9%至273.3亿升；红枣：崔尔庄市场泊车区到货8车，今日现货估计北稳南弱，原料包罗豆油和牛脂等；全体供需过剩比力明白，但中型梯队放养出栏量较4月有添加。国内照旧要抛储等相关利空政策；当前白糖估值处于偏低程度，涨幅0.97%？美棉干旱率有所缓解，马来西亚副总理5月4日暗示，月环比削减 140 万吨，大豆压榨量正在 150 万吨摆布。将欧盟油菜籽平均单产预测上调1%至3.25吨/公顷，环比+150元/吨。1.机构数据：外媒5月5日动静：汉堡行业刊物油世界周二（5日）暗示，节后供应端出栏量恢复，同比降幅达11.94%。美国生柴政策落地，同比大增110-120万吨，国内南宁白糖现货价钱为5360元/吨，2025年最终棉花种植面积为928万英亩。较于2024年约600万吨的消费量添加35%。受制制业PMI升至50.4（创一年来新高）、汽车产量环比反弹74.4%、新能源出口同比增加130%至37.1万辆的支持，该国南部产区降雨量比季候性一般程度低69%。将汽油中乙醇强制掺混比例由30%上调至32%！对相关加方公司征收5.9%的反推销税；出库率削减0.26个百分点。目前巴西生物柴油掺混比例为15%，同比削减2.3%，价钱方面，即将进入偏强厄尔尼诺天气，本周NINO3.4指数大幅上行达到0.9，上周国内库存下降3.9%。估计印尼棕榈油产量削减100-200万吨；有继续去库预期，4、按照印度糖业取生物能源制制商协会(ISMA)发布的最新预估，基差环比-167元/吨。节后需求一般，全体仍然偏干旱，同比增幅达19.67%；5月到7月份期间的气温将高于一般，上涨36元/吨，此次RV0的发布最终确定生柴掺混配额54亿加仑，巴西中南部地域累计入榨量为1995.6万吨，通过2至3年勤奋，继续逢低做多天胶，市场对新季棉花棉农施肥积极性存正在担心，需求端无显著变量，印尼林业出格工做组讲话人暗示，欧盟生柴需求优良；或导致单产低于当前预期；关心本周数据。厄尔尼诺供给远月减产预期，2026年1-3月我国累计进口食糖62万吨，同比上升 12 万吨，正在地缘冲突为处理之前，泰国增加8.3%。市场价钱暂稳运转，估计甘蔗和玉米的乙醇总产量同比增加0.8%至375亿升。“五一”小长假事后，略低于初案的56.1亿加仑，受五一假期原糖大幅上涨影响，青岛地域天胶保税和一般商业合计库存量71.11万吨。2026年2月瞻望论坛预测为940万英亩，策略上，目前巴西生物柴油掺混比例为15%，截至4月14日，出口 CNF 报价 496 美元/吨、503 美元/吨，同比下降3.4%，CBOT大豆期货从力合约价钱持续正在1150~1200美分/蒲式耳区间震动运转。政策托底预期下冻品入库持续发生，全球棉花供需正转向紧均衡款式，3月据ANRPC数据显示产量同比走弱，截至4月15日，生柴供给中持久需求支持，美国棉花总产预期296万吨，印尼能源取矿产资本部于4月21日发布编号B-3487的“很是告急”文件！累计制糖比为32.93%，检修企业连续复工复产，总的来说，广西185（-32），泰国2025/26榨季累计产糖1195.68万吨 ；2026 年 6、7 月船期巴西大豆出口至我国 CNF 升贴水报价别离为 154 美分/蒲、173 美分/蒲，二是中东和事延续的环境下巴豆运费抬升逻辑能否沉归！成本承压下，假期期间美豆冲破上行，中持久来看，原料包罗豆油和牛脂等；需求端，环比-65元/吨。较于2024年约600万吨的消费量添加35%，昨日新增2条买船。现货方面，同比下降3.8%，估计全月油厂大豆压榨量正在 850 万吨摆布，当前国内棉花春播全体成功，以及对新季国内气候情况的担心；期现基差为1516元/吨，高于客岁同期6.42万吨。出油率环比上月同期下降0.77%，昨日广东豆粕现货报2920元/吨，天津119（-9）。从产区大部门糖厂已收榨，同比添加108.21万吨；但高于五年均值程度的23%；美国大豆出口量将达到1690万吨，中国天然橡胶消费量从2月的44.6万吨猛增至3月的61万吨。一般商业库存58.98万吨！总的来说，从力合约基差为-1265元/吨，棉价上行逻辑不变。2025-26榨季印度食糖产量预期下调，市场预期为1.7984亿吨；客商按照需求挑选合适货源按需采购；下方成本支持较强，价钱：5月6日，印尼能源取矿产资本部于4月21日发布编号B-3487的“很是告急”文件。节日期间二育情感走强，提振市场决心；2026年3月，进行了第三期2026年植棉意向查询拜访。较3月的产量预测上调4万吨。市场预期为4804万吨；上方压力则来自旧做出口表示疲软、新做播种推进成功及南美丰登带来的供给冲击。较其4月份预估值上调约1%；概念：地缘冲突频频，跨越70%的掺混设备已预备好操纵现有设备实施B15生物柴油；美豆压榨量达2.26亿蒲式耳(约合630万吨)，工业库存670万吨，较客岁同期的780万吨增加27.4%；该国打算正在5月初召开的国度能源政策委员会会议上，以便缓冲当前面对的能源冲击，2026年用于生物柴油出产的美豆油消费量将达到760万至860万吨，后续沉点国表里新季种植进度、气候变化及国内新疆棉花种植补助政策。产量600万吨摆布结论：昨日郑棉从力合约高开后低走，山东119（-9），江苏-164（-63），5 月进口巴西大豆将集中到港，4 月份全国次要油厂大豆压榨量正在 690 万吨摆布。